上帝和魔鬼梅菲斯特（愛米爾·強寧斯 Emil Jannings 飾）以浮士德的靈魂為賭注打賭，梅菲斯特堅稱飽讀詩書滿腹經綸的大學士浮士德（格斯塔·埃克曼 G?sta Ekman 飾）會在欲望的引誘之下日漸墮落，而上帝則相信浮士德的理性終究會打敗欲望。
　　梅菲斯特化身成為一條黑狗來到了浮士德的身邊，并且成為了隨時隨地滿足他任何愿望的仆人。在梅菲斯特的帶領下，浮士德返老還童成為了神采奕奕的青年，并且邂逅了單純善良的瑪格麗特（卡米拉·霍恩 Camilla Horn 飾），在梅菲斯特的作弄之下，瑪格麗特墜入了愛河，卻在意外之中誤殺了自己的母親，她的哥哥亦死在了浮士德的手中。絕望的瑪格麗特最終因為殺死了自己的孩子而被關入了監獄之中，而浮士德的旅途卻并未走到盡頭。