上帝和魔鬼梅菲斯特(愛米爾·強寧斯 Emil Jannings 飾)以浮士德的靈魂為賭注打賭,梅菲斯特堅稱飽讀詩書滿腹經綸的大學士浮士德(格斯塔·埃克曼 G?sta Ekman 飾)會在欲望的引誘之下日漸墮落,而上帝則相信浮士德的理性終究會打敗欲望。
梅菲斯特化身成為一條黑狗來到了浮士德的身邊,并且成為了隨時隨地滿足他任何愿望的仆人。在梅菲斯特的帶領下,浮士德返老還童成為了神采奕奕的青年,并且邂逅了單純善良的瑪格麗特(卡米拉·霍恩 Camilla Horn 飾),在梅菲斯特的作弄之下,瑪格麗特墜入了愛河,卻在意外之中誤殺了自己的母親,她的哥哥亦死在了浮士德的手中。絕望的瑪格麗特最終因為殺死了自己的孩子而被關入了監(jiān)獄之中,而浮士德的旅途卻并未走到盡頭。